Le géant du e-commerce Shopify vient d'investir plus de 350 millions de dollars américains dans Stripe, son fournisseur exclusif de services de traitement des paiements.
Les paiements ont été l'un des principaux moteurs du succès de Shopify, qui est devenu l'entreprise la plus précieuse du Canada, offrant une plate-forme à plus de 1,7 million de commerçants dans le monde pour gérer leurs boutiques numériques et leurs opérations.
Le partenariat a été lucratif pour les deux sociétés et s'est élargi cette année alors que Shopify a introduit des comptes bancaires et des cartes de débit pour les commerçants dans le cadre d'un programme avec Stripe.
Stripe est devenu l'épine dorsale de Shopify Pay depuis sa création. Ils ont grandi ensemble… Stripe génère probablement la moitié des revenus de Shopify en ce moment», Mark MacLeod, ancien directeur financier de Shopify.
Malgré les avantages mutuels, Shopify a raté l'occasion d'investir dans Stripe dès le début et d'enregistrer un retour sur investissement important alors que la société américaine a atteint une valorisation de 95 milliards de dollars lors d'une levée de fonds en mars.
«Il est logique que cet investissement se produise: Stripe et Shopify sont des entreprises uniques dans une génération», a déclaré M. MacLeod. «Sans aucun doute, du point de vue de l'investissement pur, cela aurait été formidable si Shopify investissait plus tôt, mais Stripe a encore tellement d'avantages».
Depuis des années, Shopify met régulièrement en avant la valeur créée par ses partenaires qui fournissent des services à ses clients marchands, notant par exemple l'année dernière qu'ils ont généré 12,5 milliards de dollars de revenus combinés (contre $6.8b en 2019), soit plus de 4 fois les revenus de Shopify ($2,9 milliards en 2020). Plusieurs sociétés de la boutique d'applications marchandes de Shopify ont réalisé des valorisations d'un milliard de dollars américains et/ou levé des centaines de millions de dollars, comme les fournisseurs de services de marketing en ligne Klaviyo et Yotpo et le logiciel anti-fraude Signifyd.
Mais dans le cadre d'un changement stratégique au cours de la dernière année alors que Shopify est devenu le principal rival du géant Amazon, la société canadienne a commencé à utiliser son influence dans le e-commerce mondial pour tirer une plus grande partie de l'énorme valeur qu'il a générée.
La société revendique plus de $307 milliards d'impact économique, dont 20 milliards de dollars de ventes transfrontalières, et 3,6 millions d'emplois générés par son éco-système en 2020.
La directrice financière, Amy Shapero, a fait une brève mention de la stratégie lors de l'appel aux résultats du premier trimestre de Shopify en avril, déclarant : «Pour pérenniser davantage nos offres et capitaliser sur notre position, nous intensifions également nos partenariats stratégiques. Cela inclut des investissements dans des entreprises et des technologies de notre écosystème qui correspondent à notre mission et dont le succès à grande échelle pourrait avoir un impact positif sur nos marchands».
Par exemple, en avril, Shopify a signé un accord de services et de partenariat avec la société israélienne Global-E Online, qui aide les commerçants en ligne à effectuer des ventes transfrontalières dans les langues maternelles et les devises de leurs acheteurs. Shopify a accepté de faire de Global-E son fournisseur externe exclusif à ses marchands pendant au moins trois ans en échange de bons de souscription coûtant moins de 200.000 $ à Shopify et qui se sont convertis en actions évaluées à près de 500 millions de dollars le jour où Global-E est devenu public un mois plus tard.
Shopify a conclu un accord similaire en juillet dernier avec Affirm, donnant à la société de San Francisco le droit de fournir exclusivement des services de financement à la consommation «acheter maintenant, payer plus tard» aux marchands Shopify. En échange, Shopify a obtenu des mandats coûtant un peu plus de 200 000 USD, échangeables contre des actions d'une valeur de près de 2 milliards USD le jour où Affirm est devenue publique au début de cette année. Le gain de Shopify sur sa participation Affirm a représenté l'intégralité de son bénéfice de 1,26 milliard de dollars au premier trimestre (de loin son plus gros bénéfice en 17 ans d'existence) et la participation de Global-E aura également un impact significatif sur le résultat net du deuxième trimestre, d'après The Globe and Mail.
"Shopify reconnaît l'audience captive dont il dispose et peut donc conclure des partenariats intéressés", a déclaré M. MacLeod. "Je pense qu'ils pourront conclure plus d'accords comme ça."
Shopify est également devenu l'un des investisseurs en capital-risque les plus actifs au Canada au cours de la dernière année, soutenant les financements du fournisseur de logiciels de livraison le jour même à Toronto, Swyft Technologies, du marché de financement des commerçants en ligne Pipe Technologies de Miami et de Vancouver's Bench Accounting cette année.
Dans le passé, Shopify a fait des investissements modestes, achetant des fournisseurs d'applications à des commerçants, tels que Handshake et Return Magic. Il a fait une grosse acquisition, en payant 450 millions de dollars américains pour la société de robotique d'entrepôt 6 River Systems en 2019. Mais le CEO de Shopify, Tobi Lutke, a indiqué sa réticence à faire de grandes fusions et acquisitions, déclarant récemment au Globe and Mail : "Honnêtement, je n'ai pas encore déchiffré le code sur les fusions et acquisitions."
Au lieu de cela, Shopify semble favoriser les investissements minoritaires dans des entreprises qu'il considère comme les plus solides fournisseurs de services pour ses marchands. L'impact de la nouvelle stratégie a été important. Au cours des trois derniers trimestres, Shopify a commencé à répartir les «fonds propres et autres investissements» comme une ligne distincte de son bilan. La valeur totale était de 2,5 milliards de dollars américains à la fin de 2019. Au 31 mars, elle s'élevait à 1,63 milliard de dollars américains (principalement constituée de sa participation dans Affirm) soit 15 % de tous les actifs.
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